IPO и SPO. Что это и как можно на этом заработать?

Зачем компании становятся публичными и как это может быть интересно частному инвестору? Подробности в материале Forbes.

Так что же такое IPO (Initial Public Offering) – простыми словами это первичный опыт размещения акций какой-либо компании на фондовой бирже. В результате чего IPO акции компании оказываются доступны достаточно большому кругу инвесторов (гражданам, иностранным инвесторам и представителям разных компаний и др.) и свободно обращаются на биржевом рынке.

Повышение узнаваемости компании. Высокий уровень корпоративного управления в крупнейших публичных компаниях повышает ее стоимость и следовательно повышает узнаваемость и престиж такой компании. Закон обязывает проводить регулярные аудиторские проверки таких компаний, а значит, их финансовая деятельность более прозрачна, не редко в компаниях встречается какой-нибудь независимый член совета директоров, что вызывает у иностранных инвесторов дополнительную уверенность в деятельности и прозрачности компании.

Максимизация и оценка стоимости компании. Когда акции компании торгуются на бирже, то стоимость компании оценивается рынком в биржевых котировках. Если компания работает результативно, показывает высокие темпы роста производственных и финансовых показателей – ее акции становятся привлекательны для инвесторов, а значит растут в цене. Это приводит к росту стоимости компании и увеличению долей каждого из акционеров.

Но, есть и ряд существенных недостатков:

Стоимость проведения IPO. Перед выходом на биржу организаторы размещения проводят крупномасштабную работу на которой сэкономить, увы, не получится т.к от этого зависит успешность размещения акций.

Нередко подготовка к IPO занимает годы, при тщательной организации и привлечении квалифицированных, опытных консультантов влияние позитивных факторов легко затмевают затраты и неудобства, связанные расходами на проведение IPO.

Нельзя однозначно сказать, что для инвесторов участие в IPO - это хороший способ заработать. Есть как положительные примеры ( АЛРОСА, Московская биржа, ), так и отрицательные (ТМК, ВТБ). При принятии решения инвестор обязан проанализировать качество эмитента, кредитные метрики, состояние отрасли и состояния рынка IPO в целом, а также экономической, политической ситуации и др. не маловажные факторы. Сделать это обычному инвестору не представляется возможным, поэтому существует целый квалифицированный штат аналитиков (обычно со стороны организаторов торгов), которые проводят данную работу и представляют ее широкому кругу потенциальных инвесторов.

Главное российское «фиаско» потерпело IPO Банка ВТБ, проведенное в мае 2007 г. Несмотря на то, что процедура размещения состоялась – акции ВТБ по сей день торгуются на бирже. а их рыночная цена до сих пор не достигла уровня 13,6 копеек, по которой акционеры покупали бумаги (за первые два года цена упала на 87%).

SPO, в отличие от IPO, не влияет на размер уставного капитала компании. Но в то же время такое размещение все равно делает компанию публичной, то есть такой, чьи акции свободно обращаются на рынке ценных бумаг. Кроме того, возрастет число акционеров, что делает акции ликвидными.

SPO (Secondary Public Offering) — публичное размещение акций, которые принадлежат уже существующим акционерам. Как правило, создателям компании или венчурным фондам. Благодаря данному размещению, количество акций в свободном обращении (free-float) растет, потому что общее количество акций не меняется, а один из акционеров продает свои акции неограниченному кругу инвесторов.

Компания ИнтерРАО 15 ноября 2016 г. была включена в расчет индекс MSCI Russia (фондовый индекс российского рынка, входящий в группу индексов развивающихся рынков MSCI Emerging Markets), а компания Мегафон была исключена из него. В результате чего в последующие пять торговых дней акции первой компании выросли на 7,5%, а акции второй упали на 6,5%. Но для инвестора важнее предугадывать данные события, а не покупать акции, когда большая часть их движения уже отыграна и заложена в ожиданиях рынка. Одним из инструментов, как раз является проведения SPO и его оценка в виде возможного дальнейшего влияния на изменения количества акций в свободном обращении.

По факту, большинство размещений IPO со временем становятся успешными, т.к. в долгосрочной перспективе стоимость акций, как правило, повышается. Так, цена акций Сбербанка с момента размещения выросла более чем в 1000 раз, а стоимость ценных бумаг Норильского Никеля выросла более чем в 10 раз, капитализация Ростелекома увеличилась более чем в 5 раз и т.д.